Jürgen Schuldt toca la alarma a las familias endeudadas

Esta mañana me llegaron dos correos que trato de enlazar entre ellos.
Un amigo “X” me escribe que por un robo se encuentra expuesto financiariamente y me pide un prestamo personal.
Pepe en cambio me envía un artículo de Jürgen Schuldt que con claridad analiza las cifras y la preocupante escalada del credito por consumo que acecha cada vez más a las familias peruanas.
Desde esta columna me permito enviar una clara alarma al fin de que las familias y particulares eviten endeudarse mayormente en una fase de recesión, más bien velen por acrecentar sus ahorros.

Por Jürgen Schuldt
Economista , Universidad del Pacífico
Observando las deprimentes cifras macroeconómicas, uno diría que nos encontramos en una situación desastrosa a nivel microeconómico. Sin embargo, muchos se preguntan cómo así las familias de casi todos los estratos socioeconómicos siguen comprando a un buen ritmo, si bien a manos no tan llenas como el año pasado. Parecería existir, por tanto, una incongruencia entre la desaceleración económica y el aparente bienestar relativo de la población.
En efecto, la demanda interna ha caído en 5.6%, comparando el segundo trimestre de este año respecto al mismo del anterior, en gran parte por el descenso de la inversión en 20,8% y del gasto público y otros menores en 18,2%. En el segundo trimestre respecto al primero de este año, la inversión siguió cayendo (-10%), pero fue compensada en términos absolutos por el aumento del gasto público (32%). Las calamitosas cifras de producción sectorial asustan y son de dominio público, especialmente el derrumbe de la producción manufacturera en 12,5%.
¿Dónde está el secreto de la curiosa bonanza relativa? Evidentemente en la expansión del Consumo Privado real, que representa el 71% de la demanda interna. Ese gasto familiar aumentó apenas en 1,9% en ese periodo, pero se expandió a una sorprendente tasa del 10,1% en el segundo trimestre vis a vis el primero de este año. Curiosamente, sin embargo, resulta que los ingresos no han aumentado y el empleo urbano a nivel nacional ha caído en 2,9%, comparando el primer semestre de este año (promedio del índice: 134,7) con el segundo del año pasado (138,7), considerando únicamente el que se refiere a empresas con diez o más trabajadores.
De manera que no queda sino explicar ese incremento del consumo familiar como consecuencia del crédito que el sistema financiero les ha otorgado a las familias y a las microempresas: aumentó en 35%, comparando los primeros siete meses de este año con similar periodo del año anterior. El crédito para consumo se expandió en 14%, para vivienda en 40% y para microempresas en 30%. Con lo que las deudas acumuladas de las familias han aumentado a ritmos que hacen pensar que la insolvencia podría estar a la vuelta de la esquina. Es cierto que aún la tasa de morosidad es baja, pero ha aumentado en 39% (de 1,19 a 1,65) en los últimos doce meses, lo que ya es una primera señal preocupante.
Como en EEUU hasta hace poco, estamos flotando sobre una pareja de burbujas, resultado del estímulo espurio proveniente del sector financiero, que –si bien se está desacelerando– resulta peligroso porque en cualquier momento puede colapsar. La acumulación de las deudas y la sobreinversión en viviendas están a la vista. Bastará una pequeña chispa, digamos la quiebra de algunas empresas textiles o agroindustriales exportadoras, que enfrentan graves problemas de demanda y que sufren a consecuencia de una tremenda sobrevaluación del sol respecto al dólar, el que se ha revaluado nominalmente en más del 11% desde marzo (cayendo de 3,259 a 2,894).
Ciertamente la vejiga aún tardará en desinflarse, lo que sucederá a más tardar cuando El Niño juguetón la pinche. Las injustificadas expectativas tan optimistas que mantienen a flote nuestro bote en estos momentos y la expansión del crédito pueden voltearse con la menor ventisca. Guerra avisada no mata gente.

Un comentario en “Jürgen Schuldt toca la alarma a las familias endeudadas

  1. en su analisis vemos que el ingreso ha bajado, y que las famlias acceden a bienes y servicios gracias al credito que da sin una medicion mayor de la capacidad de pago y voluntad de pago.

    un elemento a tomar en cuenta es el desempleo, que se puede producir por el cierre de empresas que no pueden pagar sus creditos, y que sus productos no sean demandas por las familias.
    que las familias esten demandando productos importados y no nacionales.

    la disminucion de ingresos de las familias y si bajo el ahorro, ello influye en el credito, y me pregunto de donde las instituciones financieras obtienen dinero para dar credito,

    la burbuja financiera en los paises latinoamericanos, al reventarse es peor ya que la pobreza que tenemos se convertira en indigencia,

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